čtvrtek 17. ledna 2008

Dynamika největších firem


V roce 1971 byla IBM americkou firmou s největší tržní kapitalizací. Dnes je žebříček o dost odlišný.
Co lze z níže uvedené tabulky vykoukat? Předně z třicítky největších firem v roce 1971 jich 36 let přežilo na špici jen devět, a to i když se započítá nástupnictví prostřednictvím fúzí. Některé firmy jako Exxon Mobil nebo General Electric jsou na výsluní trvale. Jiné, jako AT&T, si prožily bouřlivé časy, kdy byly nejprve antimonopolními orgány rozporcovány, aby v průběhu následujících desetiletí postupně zfúzovaly do své původní podoby.

Největším trendem není ani tak obecně známý nástup nových technologických gigantů jako Microsoft, Cisco nebo Intel, ale spíše úpadek ropných firem. Exxon se sice dostal na samý vrchol, ale mnoho ostatních ze špičky mizí, a to bez ohledu na mohutnou vlnu fúzí v ropném průmyslu. Přestože spotřeba ropy a energie stále roste, tempo růstu je mnohem nižší než růst HDP, takže ropný průmysl relativně ztrácí a nezachrání ho ani růst cen ropy.

Kromě technologických firem také posiluje finanční sektor - na jednu stranu je to opět částečně důsledek fúzí, na druhou stranu se i role finančního sektoru v ekonomice výrazně zvýšila. Množství finančních instrumentů, které jsou dnes k dispozici, je zcela neporovnatelné se situací na začátku 70.let minulého století - a zúplnění trhů prospívá nejen finančnímu sektoru, ale i celé ekonomice.

Z třicítky nejlepších úplně vypadl zbídačený General Motors a tehdejší maloobchodní jedničku Sears dnes nahradil Wal-Mart.

30 největších firem v USA podle tržní kapitalizace
 Pořadí v roce 1971Pořadí v roce 2007
1 International Business Machines

Exxon Mobil

2 AT&T

General Electric

3 General Motors

Microsoft

4 Exxon

Citigroup

5 Sears, Roebuck

AT&T

6 Eastman Kodak

Bank of America Corporation
7 General Electric

Procter and Gamble

8 Xerox

Wal-Mart Stores

9 Texaco (-> Chevron)

Pfizer

10 Ford Motor

Altria Group

11 Minneapolis Mining and Manufacturing

American Intl. Group

12 Coca-Cola

Johnson and Johnson

13 Du Pont

J.P. Morgan Chase & Co.

14 Procter and Gamble

Berkshire Hathaway

15 Gulf Oil (-> Chevron)

Chevron

16 Mobil Oil (-> Mobil)

Cisco Systems

17 Johnson and Johnson

Google

18 Standard Oil (California) (-> Chevron)

International Business Machines

19 Standard Oil (Indiana) (-> BP)

Wells Fargo

20 Royal Dutch Petroleum (-> Royal Dutch Shell)

ConocoPhillips

21 Shell Transport and Trading (-> Royal Dutch Shell) Coca-Cola

22 American Home Products (-> Wyeth)

Intel

23 Merck and Company

Verizon Communications

24 International Telephone and Telegraph

Wachovia Corp.

25 J.C.Penney

Hewlett-Packard

26 Westinghouse Electric

PepsiCo

27 Dow Chemical

Merck

28 Kresge, S.S. (-> Kmart)

Oracle

29 General Telephone and Electronics (-> Verizon) Goldman Sachs Group

30 Atlantic Richfield

Morgan Stanley

Červeně označené jsou firmy, které si v žebříčku pohoršily, zeleně označené jsou ty, které v roce 1971 byly mezi největšími 30 a v roce 2007 se umístily lépe. Firmy bez podkladu jsou mezi 30 největšími nové.
Zdroj: Rok 1971: Eugene Fama, Theory of Finance, rok 2007: Fortune 500

1 komentář: